Conheça a Administração de Fundos HSBC
A HSBC Global Asset Management é uma empresa global focada na gestão de ativos financeiros. Atualmente, administra ao redor do mundo um patrimônio de mais de US$ 426 bilhões (dados de junho/2010). Como uma das líderes mundiais em mercados emergentes, oferece aos seus clientes um completo e diversificado portfolio de investimento, adequado às necessidades de cada investidor.
Política Interna
Processo de Tomada de Decisão
As estratégias para administração são definidas e supervisionadas por meio de comitês de alocação que se reúnem periodicamente. Cada fundo é administrado por um Gestor de Portfólio, que tem responsabilidade direta sobre ele, dentro de parâmetros gerais previamente aprovados. Periodicamente, através de um processo disciplinado, é feita uma avaliação dos resultados, por meio do Comitê de Performance.
Escolha de Corretoras
Operamos com corretoras externas de tradição e experiência, capazes de fornecer trabalhos de pesquisa de qualidade internacional, prevalecendo o princípio de “Best Execution”. Por meio de um método objetivo de classificação, promovemos nova seleção e alternância a cada doze meses.
O HSBC poderá ter em suas instalações terminais eletrônicos ou outros equipamentos disponibilizados por estas corretoras.
Todos os benefícios e/ou descontos obtidos pelo HSBC junto a estas Corretoras são repassados integralmente para os fundos nos termos da legislação aplicável.
Controle de Risco
A complexidade do mundo dos negócios quanto à crescente sofisticação e rapidez das operações realizadas no mercado local e internacional requer políticas claras para a avaliação, mensuração e gestão de todos os riscos envolvidos nos diferentes aspectos existentes.
Saber identificar, previamente, quais são os tipos de riscos existentes, qual deve ser a política a ser adotada e os instrumentos de controle e proteção, é de extrema importância para a sobrevivência dos negócios (incluindo-se aqui os investimentos) e para evitar surpresas que podem afetar, em diferentes níveis, os objetivos estabelecidos.
Uma instituição financeira pode correr três tipos de riscos: risco de negócio, risco de estratégia e risco financeiro. O risco financeiro pode ser classificado em risco de mercado, risco de crédito, risco de liquidez e risco operacional.
Na HSBC Global Asset Management esses riscos são monitorados por uma área completamente independente da área responsável pela administração de carteiras, por meio do cálculo diário de VaR, simulações semanais de Stress Test, bem como definição de limites de crédito e políticas claras de compliance.
Valorização dos Ativos
Todos os ativos são precificados a mercado, diariamente, quaisquer que sejam seus prazos de vencimento. No caso de ausência de mercados secundários, optamos pelo uso de modelos quantitativos que ofereçam a melhor estimativa possível.
O valor de mercado é utilizado tanto para apuração das cotas de fundos e carteiras, como também para o controle de risco de mercado. Nossos Gestores de Portfólio são orientados a dar preferência a ativos de grande liquidez.
Seleção de Ações
Adotamos o enfoque fundamentalista, com especial ênfase para a análise da perspectiva de rentabilidade de cada empresa. O processo de seleção segue modelo de abordagem "top-down". A partir do cenário macroeconômico são escolhidos os setores com mais possibilidades de crescimento. O passo seguinte é a seleção de empresas com melhores perspectivas que fazem parte (ou que atuam) nestes setores escolhidos.
Nossos Princípios
Seis princípios básicos norteiam nossa atividade.
- Independência em relação à gestão dos recursos próprios
A HSBC Global Asset Management tem completa segregação e independência em relação à gestão dos recursos próprios. Isto é fundamental quando se trata da administração de recursos de terceiros, pois evita conflitos de interesses. - Adequação entre o perfil de risco do cliente e a estratégia de investimento
Buscamos continuamente a adequação entre o perfil de risco do cliente e a estratégia de investimento - o produto certo para cada cliente. Com isso, você poderá sempre aproveitar as novidades do mercado. - Foco no controle de risco
Temos foco no controle de risco, utilizando modelos quantitativos continuamente submetidos a controles qualitativos e processos de avaliação. Isso significa mais qualidade para o seu investimento. - Avaliação de risco de crédito
Somos conservadores na avaliação de risco de crédito. O que significa segurança para o seu investimento. - Processo de investimento disciplinado
Temos um processo de investimento disciplinado - primado da experiência e da técnica sobre o senso comum.
Nossos Profissionais
HSBC Global Asset Management- Nossos profissionais
Profissionais selecionados dentre os melhores do mercado. Atuam diariamente na obtenção dos melhores resultados para nossos clientes. Nossa equipe de profissionais possui larga experiência nos mercados financeiros e de capitais, e é especializada na administração de recursos de terceiros. Conheça um pouco mais sobre eles:
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Pedro Augusto Botelho Bastos,
CEO - Chief Executive Officer - HSBC Global Asset Management Pedro Bastos é graduado em Administração de Empresas pela Hamline University (1986) e obteve seu MBA com
concentração em Finanças na Carlson School of Management da University of Minnesota (1991). Pedro atuou em várias funções na
análise e gestão de recursos na First Trust N.A. nos Estados Unidos e ingressou no Unibanco em novembro de 1995. Participa
ativamente de várias instituições que visam o desenvolvimento e educação dos participantes do Mercado de Renda Variável como
a APIMEC, Instituto Nacional de Investidores e Associação Nacional de Analistas Técnicos. |
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Ozires O Filho,
COO - Chief Operating Officer - HSBC Global Asset Management Graduado em Engenharia pela Universidade de Săo Paulo, atuou por oito anos no Bradesco e na BRAM, uma joint venture entre o Bradesco e a Franklin Templeton, onde participou ativamente da estruturaçăo da Bradesco Asset Management (BRAM). Antes de se juntar à equipe da HSBC Global Asset Management, trabalhou no jornal Valor Econômico como Diretor de TI, desenvolvendo um sistema de notícias em tempo real. |
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Mário Sérgio Felisberto, CFA,
CIO - Chief Investment Officer - HSBC Global Asset Management Graduado em Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da USP, com MBA em Finanças pelo MIT. Atuou nas áreas de Estratégia de Investimentos, Análise Econômica e Fundos Off-Shore, todos eles no Grupo HSBC. Atualmente é o CIO da HSBC Global Asset Management. |
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Alcindo Costa Canto Neto,
Head of Multimanager Alcindo é Economista graduado na Universidade de São Paulo (USP) e Mestre Strictu Sensu em Economia pela PUC-SP/Anpe. Atuou por 3 anos como Superintendente de Fundos de Fundos da ABN AMRO Asset Management e foi gestor de renda variável e gerente regional de investimento da Unibanco Asset Management - UAM por 7 anos. |
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Carlos Roberto Pessoa de Lima,
Head of Research Graduado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC / SP e possui MBA pela USP - Universidade de São Paulo. Foi indicado como Head of Research no HSBC Global Asset Managementem Novembro de 2001. Antes de tornar-se Head de Research, Carlos trabalhou no Credit Risk Management. |
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Renato Lazaro Ramos,
Head of Fixed Income Graduado e pós-graduado em Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da USP. Atua desde 1998 no HSBC e está no mercado financeiro desde 1980. |
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Eduardo Favrin,
Head of Equities Graduado em Administração Pública pela Fundação Getúlio Vargas, com Pós-Graduação (CEAG) em Administração Contábil e Financeira pela FGV e MBA em Finanças pelo IBMEC. 19 anos de experiência no mercado financeiro, tendo sido gestor de Renda Variável na Fator Administração de Recursos (2003 - 2006), Head of Equities no JP Morgan Flemings Brasil (1994 - 2003) e Gestor de Renda Variável/Analista de Investimentos no Banco Francês e Brasileiro (1987 - 1994). Entrou no HSBC em Outubro de 2006. |
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Nelson Sussumu,
Head of Trading Com sólidos conhecimentos e experiência nas diversas atividades relativas à área de Asset Management, Nelson Sussumu Nishioka atua no mercado financeiro desde 1991, tendo passado por grandes instituições financeiras como o Banco Safra e o Banco Citibank. Atuou, assim, em diversas áreas de gestão de fundos de investimentos. No HSBC, Sussumu está atuando desde Março de 2007 como Head of Trading. Sua graduação é em Engenharia Naval pela Escola Politécnica da USP, com pós-graduação em Engenharia Aeronáutica e Mecânica pelo ITA. |
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Rodrigo Borges,
Head of Multi Strategy Graduado em Engenharia de Produçăo pela Escola Politécnica - USP em 1995 e Mestre em Economia pelo Insper (antigo Ibmec). Em sua passagem pelo Banco Sudameris Brasil, agrupou dentre outras atividades a responsabilidade de Trader de Corretora Bovespa, entre 1996 e 1997. Antes de ingressar no HSBC Global Asset Management em Săo Paulo, em outubro de 2009, foi responsável pela gestăo de fundos de renda fixa e multimercados no Votorantim Asset Management por 12 anos. |
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Marcelo F Santos,
Head of Risk Management Formado em Administração de Empresas pela EAESP-FGV/SP e Mestre em Finanças e Economia pela mesma instituição, atua no mercado financeiro desde 1998, tendo atuado como Analista de Risco de Mercado para a Asset Management e Tesouraria, respectivamente, para os bancos Inter American Express e BNL do Brasil. Em 2003, tornou-se Gerente de Riscos do Crédit Agricole Brasil S.A. DTVM. Membro da Anbima e da AFA (American Finance Association). Juntou-se ao HSBC Global Asset Managementem Maio de 2007 para atuar como Head of Risk Management . |
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Eduardo Jarra,
Chief Economist Graduado em Economia pela Faculdade de Economia e Administração da USP, e Mestre em Economia pelo IBMEC. É responsável pela elaboração do cenário econômico e das projeções para os principais indicadores econômicos. Atuou nas áreas de Análise Econômica e Estratégia de Investimentos, todos eles no Grupo HSBC, onde está desde 2001. |
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Sandra Silveira,
Local Compliance Officer Graduada em Direito pela PUC-SP, com mestrado em Direito Comercial pela mesma instituição. Possui experiência de 16 anos em mercado financeiro e de capitais, tendo atuado como advogada em instituições financeiras multinacionais e escritórios locais de advocacia de grande e médio portes. Juntou-se ao HSBC Global Asset Management em 2010. |
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Flávio Arruda
Head of Product Development Graduado em Economia pela PUC/RJ e Mestre em Administraçăo de Empresas pelo COPPEAD/UFRJ. A experięncia profissional inclui atividades como gestor de renda fixa no mercado local, gerente de investimentos e operaçőes estruturadas de hedge, e gerente de produtos e novos negócios nos mercados doméstico e internacional, para clientes corporativos, investidores institucionais e varejo. Adicionalmente, desenvolveu atividade acadęmica atuando como professor de cursos de Derivativos e Renda Fixa no MBA de Finanças no IBMEC_RJ e na BM&F. Ingressou na HSBC Global Asset Management em 2007. |
Ativos Administrados
HSBC Global Asset Management - Ativos administrados
A HSBC Global Asset Management administra no Brasil um patrimônio de mais R$ 65 bilhões em recursos de terceiros, distribuídos em Carteiras Administradas e Fundos de Investimentos, dentre os quais: Condominiais, Exclusivos, Off Shore, além de Acordos de Distribuição. (dados de junho/2010)
| Segmentaçăo por Clientes | % |
| Varejo | 21% |
| Corporate | 8% |
| Private Bank | 9% |
| Institucional | 39% |
| Off shore | 23% |
| Total | 100% |
| Dados de Junho/2010 | |
Processo de Análise de Risco
Risco pode ser definido como a incerteza associada aos retornos esperados. Não há como evitar o risco, portanto deve-se administrá-lo.
Os principais riscos de uma aplicação financeira podem ser classificados em Risco de Mercado, Risco de Crédito e Risco de Liquidez.
O Risco de Crédito está associado às possíveis perdas que o credor tenha caso o devedor (contraparte) não honre com os seus compromissos. Seu gerenciamento é feito através de análises da área de Riscos de Crédito da HSBC Global Asset Management, que recomenda ao Comitê de Crédito a Lista de Bancos e Instituições Não-Finaceiras Autorizadas a operar.
O Risco de Liquidez está associado à capacidade de comprar/vender um título sem afetar substancialmente o preço.Todos os ativos das carteiras são marcados a mercado, o que, por definição, possibilita que posições sejam desfeitas sem impactos relevantes nos fundos, concomitante ao fato de que os fundos administrados pela HSBC Global Asset Management aplicam preferencialmente em ativos com liquidez.
E por último, mas não menos importante, o Risco de Mercado, que está associado às variações nos preços de ativos e dos níveis de taxas.
Na HSBC Global Asset Management o seu gerenciamento é feito através do cálculo do VaR. O conceito de VaR é muito difundido nos principais centros financeiros mundiais e tem como objetivo quantificar qual a perda esperada em um prazo específico dentro de um intervalo de confiança.
Exemplo:
Patrimônio: $ 500 mil.
Horizonte de retorno: 1 dia.
Intervalo de confiança: 99%.
VaR: $ 500.
Há 99% de probabilidade da carteira perder em um dia no máximo $ 500 ou há 1% de probabilidade da carteira perder em um dia mais do que $ 500.
É evidente que tão importante quanto o cálculo do VaR é a determinação dos seus limites. Os limites de VaR são fixados de acordo com os objetivos de retorno dos fundos. Um fundo derivativo, por exemplo, possuirá um limite de risco superior a um fundo DI, pois busca uma maior rentabilidade. O controle de risco de mercado consiste na comparação diária entre o VaR da carteira e o seu limite de perda.
Sempre que houver um estouro de limite será convocado um comitê extraordinário envolvendo as áreas de risco, administração de carteiras e compliance, a fim de verificar os motivos desse estouro e as medidas que deverão ser tomadas.
As vantagens em se utilizar o VaR como instrumento de gerenciamento de Risco de Mercado são a fácil assimilação conceitual, a fundamentação simples (basta considerar as posições do fundo, as volatilidades dos ativos e as correlações entre eles) e o fato de poder interpretar, em um único número, o risco total da carteira de investimento sob análise.
Há, contudo, uma principal desvantagem: o VaR é deficiente em períodos de modificação do padrão de comportamento dos dados, afinal, um modelo probabilístico baseado em estatísticas históricas não será capaz de capturar as dimensões possíveis de movimentos bruscos nunca antes observados.
Para compensar essa deficiência e tornar o gerenciamento de risco de mercado abrangente e completo é feito semanalmente o Stress Test, que consiste em recalcular o valor da carteira para alguns cenários, ou combinação deles, representativos de situações de crises ou choques nos mercados que afetam a carteira.
O VaR e o Stress Test são ferramentas complementares para a avaliação de risco de mercado: o primeiro refletindo o "risco cotidiano" e o segundo o "risco em uma situação de crise".
Todos esses cálculos e controles são feitos pela área de Market Risk Management que responde diretamente ao Diretor Responsável da HSBC Global Asset Management e é completamente independente da área responsável pela administração de carteiras. É composta por um gerente e dois analistas com longa experiência no mercado financeiro e utiliza sistemas amplamente difundidos e utilizados pelo mercado.
Marcação a Mercado
A Marcação a Mercado (MtM) consiste em registrar todos os ativos pelos preços transacionados no mercado. Em casos de ativos líquidos ou quando este preço não é observável, o registro dos ativos é feito pela melhor estimativa de preço que o ativo teria em uma eventual transação no mercado.
Este método tem como principal objetivo evitar a transferência de riqueza entre os diversos cotistas de um fundo além de dar uma maior transparência aos riscos embutidos nas posições, uma vez que as variações de mercado dos preços dos ativos estarão refletidas nas quotas, melhorando a comparabilidade entre as performances.
Na HSBC Global Asset Management, os ativos são valorizados segundo critérios estabelecidos pelo nosso Comitê de Risk Management. Embora ainda não exista formalmente um padrão único de critérios de marcação a mercado, nosso Comitê busca sempre pela utilização das melhores práticas em função das informações e costumes correntes do mercado.
Apresentamos no Manual a seguir os critérios de Marcação a Mercado adotados pela HSBC Global Asset Management, a visão do processo (coleta de preços, tratamento dos preços, validação dos dados e aplicação às carteiras), os aspectos metodológicos, a estrutura organizacional bem como os princípios utilizados para o processo de MtM.
Saiba mais:
